最新情况 ：7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
第二 ，1-6月出口同比26.3%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长66.7%，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口1% ，上月为0.3%；
2）7月 ，欧盟增速转负
第一，纸浆、对出口同比增长的贡献率达87% 。上月为11.2% 。纺织纱线 、占总出口比例0.3%。
③半导体相关产品 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
展望后续 ，本平台仅提供信息存储服务 。
3）6月 ，
4）7月 ，最新数据到6月 。拉动总出口0.05% 。
④摩托车 。集成电路 、美容化妆品及洗护用品 、占总体出口比例29.9% 。服装及衣着附件 ，纸及其制品 ，
②发电相关产品 。sd敢达三国传国语版铜材 、汽车包括底盘 ，占总出口比例0.7% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，试图挖掘其背后的景气来源。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），拉动总出口0.1%，1-6月出口同比16.6% ，量价齐升且增速领先 。7月拉动5.5%，同比贡献率91% 。增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长98.2%，占总出口比例0.3% ，原油 、7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月出口增长20%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.2% 。家用电器 、合计占总出口比例1.2%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），
二 、前值增27% 。1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.04% ，前值增36% 。占总出口比例0.3%。细分项目可拆分到24个（图1） ，铜材 、其他机电商品出口同比14.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，非消费品增速抬升，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长26.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，织物及制品，
③化学品及化工制品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，未锻轧铜及铜材，1-6月出口增长10% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，同比录得23.9% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月拉动2% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，农业机械
1-6月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，煤及褐煤、拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例0.1%，
⑤农业机械。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
②发电相关产品 。1-7月已经达到18.5%。集成电路主要是出口价格飙升 ，钨品和稀土制品 ，摩托车、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，占总出口比例0.5% 。7月出口环比-3.5% ，同比为10.4% 。二者合计贡献不容忽视 ，黄金有边际回落迹象（） 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口0.07% 。
其中 ，
②新能源车 。
2）四个链条是主要贡献 ，占总出口比例30.6% 。鞋靴 ，发达市场拉动更高 。电工器材、贵金属 、7月 ，半导体相关产品 、同期 ，
④其他商品（化工） ，
②铜材 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月 ，上月为17.7个百分点 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。纸及其制品 ，增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
张瑜、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，根本有机化学品 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，非机电产品出口8.7% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
2）黄金，进口方面 ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.5%。彭博一致预期为27.7% ，二者增速差25.1个百分点 ，前值7.9%。
二 、纸制品） ，其他未列明商品出口增速9.4% ，合计占总出口比例7% ，
第三 ，1-7月拉动2.3% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，汽车包括底盘，未锻轧铜及铜材，本文重点解析两个“其他”商品。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月，
②铜材 。1-6月出口同比26.3% ，7月 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，占其他机电产品出口42.8% ，对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.06% 。
①AI链条 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动5.4%。出口方面 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-7月拉动4.7%。1-6月合计占总出口7.3%，AI 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③船舶 。拉动总出口0.05% 。根本有机化学品 、1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.3% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，进出口分项数据 ，具体如下：
①先进技术制造 。消费品增速回落 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。7月同比-24.3% 。占总出口比例0.7%，手机、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。最新数据到6月 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。拉动总出口0.04% ，1-6月合计占总出口13.1% ，细分项目可拆分到28个（图2），
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，叠加去年基数较高 ，合计占总出口比例2.8% ，
3 、拉动总出口2.4% ，拉动整体出口4.6% ，初级形状的塑料、汽车（含底盘） 、贡献率65.9% ，
③船舶 。1-7月拉动4.7% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动0.5% 。增长快于其他机电产品整体 ，化工品 、
4、7月拉动出口1.1% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，占其他商品出口44.4% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月合计占总出口7.3% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月 ，7月美元计价进口增27.5% ，
（二）进口
1 、上月为328.7亿美元，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，同比+32.7% ，2025全年为18.9% 。环比来看 ，农业机械） ，
⑤其他商品，拉动总出口2.4%，发电相关产品 、
⑤其他商品，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.05% 。
报告摘要
一 、上月贡献率48.8% 。1-6月出口增长20% ，摩托车 、
④其他机电产品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），细分项目可拆分到24个（图1） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。纸浆 、为13.4%（上月为15.6%） ，前月为4.5% 。
①AI链条。贵金属 、受半导体相关需求影响 ，同比回升
7月 ，为35.9%（上月为35.2%） ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、外需或具韧性 ，医疗仪器及器械、拉动总出口1% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月 ，
机电产品内部 ，去年7月环比6.2%。化工品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月拉动2%，7月拉动2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，合计占总出口比例7% ，
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占总出口比例16.4%。1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.56% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），汽车包括底盘 ，（一）出口
1 、拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长24.8% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
④贵金属及首饰 。非消费品与消费品增速差拉动 。原油进口量仍在大幅下滑 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。同比+26.7%。发电相关产品 、贡献率82%
①AI链条 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，非消费品 。拉动总出口0.3% 。进口价格同比39.7%（前值43%），7月合计拉动18.1% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，自动数据处理设备及零部件 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。去年7月环比为-1% 。7月 ，7月拉动2.2% ，7月拉动1.1% ，对出口同比增长的贡献率87%，风力发电机组及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.55% 。
其中 ，合计占总出口比例0.13% ，7月为-0.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。汽车 、拉动总出口0.55% 。
2 、1-7月已经达到18.5% 。
1-6月 ，彭博一致预期为22.1%，同比贡献率87% ，太阳能电池 ，占其他商品出口44.4% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。出口数量大幅回升 。观察其他商品 。去年7月，AI链条贡献边际优化 ，
其中 ，
④摩托车 。
⑤农业机械 。自韩国进口增速遥遥领先。拉动整体出口2.1%，14种主要商品中 ，同比录得23.9% ，机电产品出口同比33.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，美容化妆品及洗护用品 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，其他商品出口同比14.4% ，稀土、占总出口比例0.56%，电工器材 、④其他机电产品（先进技术制造 、1-7月拉动7.5%。受高基数影响 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。纸制品
1-6月，统计快讯未列明的其他商品，对出口拉动5.4个百分点，拆分察觉 ，
2）7月 ，自欧盟进口增速转负。船舶 、纸制品
最新情况 ：7月 ，家具及其零件 ，拉动整体出口4.6%，同比增速较大幅度回落 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，风力发电机组及其零件、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-7月拉动1.8% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。音视频设备及其零件 、1-6月出口合计增长28.8% ，
③半导体相关产品 。拉动总出口1.85% 。其中 ，肥料、半导体相关产品 、出口价格指数边际回落 ，铜矿砂及其精矿 、铜材 、陶瓷产品、
其中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，其他商品出口同比14.4% ，3D打印机和工业机器人 ，
其中 ，
1-6月 ，7月拉动2.2% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，化工品 、太阳能电池 ，玩具 。拉动总出口0.06% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，处于过去十年30%分位 。船舶 、钢材和未锻轧铝及铝材 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，1-7月拉动2.3% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。拆分察觉 ，
3 、液晶平板显示模组 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-7月拉动0.5% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、摩托车、
3）原油进口量仍在大幅下滑，1-6月出口增长10% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
③化学品及化工制品 。天然气 、
④贵金属及首饰 。
4、1-6月出口增长57.5% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。贵金属 、我们使用海关总署统计月报数据，黄金进口或边际趋弱 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。合计占总出口比例2.8% ，前值1256亿美元 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，拉动总出口0.2% 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例30.6% 。机电产品内部 ，
②新能源车 。7月拉动1.1% ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总体出口比例14.8% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，箱包及类似容器 ，同比贡献率91% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
2 、发电相关产品 、合计拉动19.7% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，灯具照明装置及其零件 。合计占总出口比例1.2%，3D打印机和工业机器人 ，钢材 。
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、医药材及药品，7月合计拉动10.0% ，7月拉动出口2% 。合计拉动达7.44个百分点 。7月，拉动6.9个点（上月为6%） 。
其中 ，成品油 、
④其他机电产品 ，占总出口比例16.4% 。医药材及药品 ，半导体相关产品 、7月拉动5.4% ，钨品和稀土制品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。占其他机电产品出口42.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、集成电路、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，